4月22日晚间，全球锂电池隔膜龙头企业恩捷股份（002812）同步披露2025年年报及2026年一季报，业绩数据令人瞩目。

一季报亮眼数据

2026年第一季度，恩捷股份实现营业收入39.08亿元，同比增长43.21%；归属于上市公司股东的净利润达2.60亿元，同比大幅增长901.70%。单季度净利润规模已超过2025年全年水平（1.43亿元），标志着公司盈利能力强劲反弹。

行业周期触底反转

过去两年，受行业产能集中释放、下游电池企业成本管控加码的双重挤压，隔膜产品价格持续下行，全行业盈利普遍承压。恩捷股份2024年全年净亏损达5.56亿元，而2022年归母净利润还高达40亿元。

转折出现在2025年下半年。随着锂电下游需求高速增长，隔膜行业供需格局持续优化，市场从供需宽松转向紧平衡，头部企业进入满产满销状态，产能利用率大幅攀升。

供需格局持续改善

据GGII数据显示，2025年中国锂电池隔膜行业全年总出货量达323亿平方米，同比增长45.4%。进入2026年，锂电产业呈现"淡季不淡"的强劲态势。鑫椤锂电数据显示，2026年4月国内样本企业隔膜排产达21.1亿平方米，环比仍保持0.7%的增长。

历经近年来的行业深度调整，落后产能加速淘汰，订单向头部企业集中，2025年隔膜行业前4大企业集中度超72%，竞争格局有所优化。

价格端迎来拐点

7微米湿法隔膜在2026年3月下旬首次提价至0.86元/平方米，新一轮涨价周期已经开启。GGII预计，2026年主流湿法隔膜价格全年有望同比回升10%至20%。

海外布局与固态电池储备

恩捷股份子公司美国恩捷已与美国某知名汽车公司签订供应协议，预计2026年至2030年采购约9.73亿平方米锂电池隔离膜。同时，公司在固态电池材料布局加速，高纯硫化锂产品中试线已搭建完成，固态电解质10吨级产线已顺利投产并具备出货能力。

行业分析人士认为，锂电池隔膜行业已正式进入新一轮上行周期，头部企业凭借产能规模、技术积累和客户资源优势，有望充分受益于本轮行业景气度回升。