4月22日晚间，全球锂电池隔膜龙头企业恩捷股份（002812.SZ）同步披露2025年年度报告与2026年第一季度报告，交出了一份业绩触底反转、盈利爆发增长的成绩单。

业绩数据亮眼

2026年一季度，恩捷股份实现营业收入39.08亿元，同比增长43.21%%；归母净利润2.60亿元，同比大幅增长901.7%%。单季度净利润规模已超过2025年全年水平。

回顾2025年全年，公司实现营业收入136.33亿元，同比增长34.13%%；归母净利润1.43亿元，实现扭亏为盈，走出2024年净亏损5.56亿元的业绩低谷。

行业供需格局持续优化

恩捷股份副董事长兼总经理李晓华在业绩说明会上表示，自2025年三季度起，锂电池隔膜行业下游需求持续回暖，伴随行业供需格局改善，产能过剩局面得到缓解，隔膜产品价格逐步企稳，部分品类价格已上涨。

据高工产业研究院（GGII）数据，2025年中国锂电池隔膜行业全年出货量达323亿平方米，同比增长45.4%%。其中湿法隔膜占比从78%%提升至82.6%%，成为绝对主导。2025年第四季度湿法隔膜产能利用率突破80%%，头部企业已实现满产满销。

价格拐点信号明确

行业数据显示，2026年4月初，湿法基膜5μm主流报价1.26-1.55元/平方米，均价1.41元/平方米；湿法涂覆基膜5μm（5μ+2μ）报价1.56-1.86元/平方米，均价1.71元/平方米。而在2025年年初，湿法隔膜均价徘徊在1元/平方米以下的低位。7微米湿法隔膜在2026年3月下旬首次提价至0.86元/平方米，新一轮涨价周期已经开启。

GGII预计，2026年主流湿法隔膜价格全年有望同比回升10%%至20%%。供给侧方面，隔膜扩产周期长，2026-2027年供给增长低于需求增速，行业前4大企业集中度超72%%，竞争格局进一步优化。

海外布局与产能扩张并行

恩捷股份湿法锂离子电池隔膜产能规模全球领先，市场份额连续多年位居行业首位。公司子公司美国恩捷已与美国某知名汽车公司签订供应协议，预计2026年至2030年采购约9.73亿平方米锂电池隔离膜。此外，沧州明珠也宣布拟投建年产12亿平方米湿法锂电隔膜二期项目，总投资18亿元。

业内人士指出，经过近五年深度调整，锂电池隔膜行业正迎来供需反转的关键节点，头部企业有望充分受益于价格回升和集中度提升的双重红利。