历经五年深度调整，锂电隔膜行业彻底破晓！全球隔膜龙头恩捷股份率先兑现周期反转红利，2025年实现营业收入136.33亿元，同比增长34.13%；归母净利润1.43亿元，成功实现扭亏为盈，并且在2026年第一季度持续延续高增态势。

核心数据亮点：

• 2025年营收136.33亿元，同比增长34.13%
• 归母净利润1.43亿元，成功扭亏为盈
• Q4单季归母净利润2.29亿元，环比暴增3271%
• 毛利率回升至18.77%，同比上升7.70个百分点
• 锂电隔膜销量达128.40亿平方米，同比增长45.50%

行业分析：

这不仅是恩捷自身盈利拐点的全面确立，更标志着整个隔膜行业周期反转正式落地。作为行业龙头，恩捷正彻底告别"规模驱动"的旧路径，全力开启高质量发展新周期。

从业务结构来看，作为公司核心支柱的锂电池隔离膜业务，2025年表现尤为亮眼，全年营业收入达116.30亿元，同比大幅增长40.89%，远超行业平均增速。进入2026年一季度，恩捷的盈利势头进一步延续，开年即迎来"开门红"。

市场展望：

机构指出，5月锂电行业是景气加速窗口，排产环增10%好于预期，产业链涨价也有望落地，包括碳酸锂、6F有望去库涨价，隔膜、铜箔、负极大客户谈价进展更新。在量利齐升下，看好中期逻辑顺畅的龙头公司估值修复。