价格拐点确认：湿法隔膜反弹近20%，头部企业议价权增强

2026年6月，锂电池隔膜行业迎来久违的积极信号。据行业数据显示，5月国内7μm湿法隔膜主流报价已回升至0.98元/平方米，较2024年Q4的历史低点0.82元/平方米反弹近20%。与此同时，储能用干法隔膜均价也回到1.1元/平方米以上，并连续两个季度上调。这一价格回升被业内视为行业触底反弹的重要标志。

价格回暖的背后是行业竞争格局的深刻变化。截至2026年Q1，国内隔膜行业CR5从2022年的68%提升至78%。连续三年的价格战加速了中小产能的出清，头部企业如恩捷股份、星源材质已确认对部分客户进行价格调整，议价权显著增强。行业分析认为，这一趋势将推动隔膜行业从“价格竞争”转向“技术竞争”和“品质竞争”。

星源材质港股IPO在即，国际化战略进入收获期

6月16日，星源材质正式启动港股招股，拟全球发售约1.5亿股，发行价8.98港元，募资净额约12.63亿港元，预计6月23日在港交所上市。作为中国首家掌握锂电隔膜干法单向拉伸技术的企业，星源材质2025年干法隔膜全球市占率排名第一，连续六年锂电隔膜出货量位列全球第二。

此次IPO募资中，约28%将用于研发固态电池相关产品及新一代锂电隔膜，约27%用于马来西亚和美国海外生产基地建设。值得关注的是，就在6月5日，星源材质在瑞典斯德哥尔摩举办了“全球首创绿色锂电池及固态电池膜材料欧洲产品发布会”，推出了全球首款采用创新“绿色环保隔膜技术(EVO)”的锂电池隔膜，并展示了“固锐”系列固态电池膜材料产品。欧洲市场对环保和高性能电池材料的强劲需求，正成为头部企业加速海外高端布局的直接驱动力。

固态电池隔膜技术：半固态与全固态路径分化，材料企业提前卡位

固态电池技术的商业化进程正在深刻影响隔膜行业的技术路线。当前，半固态电池仍需使用复合隔膜，而全固态电池则需要刚性骨架膜或固态电解质膜。宁德时代凝聚态电池已进入量产准备阶段，能量密度达500Wh/kg；三星SDI全固态电池中试线则计划于2027年投产。

在此背景下，高性能涂覆隔膜（芳纶、PVDF、陶瓷）成为提升安全性的关键，头部材料企业纷纷加大研发投入。星源材质此次港股募资中近三成用于固态电池相关产品研发，恩捷股份也在涂覆技术领域持续布局。行业普遍认为，固态电池技术不会完全取代隔膜，而是推动隔膜向更高性能、更安全、更环保的方向演进。

行业展望：三重逻辑支撑龙头价值重估

综合来看，当前锂电隔膜行业正经历“量价齐升+固态电池催化+海外扩张”三重逻辑的共振。价格回升改善盈利，固态电池技术打开新成长空间，海外产能释放则助力龙头抢占全球市场。随着星源材质6月23日在港交所正式挂牌，中国锂电核心材料企业的国际化进程将迈入新阶段。