2026年，锂电池隔膜行业迎来关键转折点，历经深度调整后将迎来新一轮景气周期。

一、龙头企业业绩爆发：恩捷股份Q1净利暴增901.7%

锂电池隔膜龙头企业恩捷股份披露2025年年报及2026年一季报，交出了一份业绩触底反转、盈利爆发增长的成绩单。数据显示，恩捷股份2026年一季度实现营业收入39.08亿元，同比增长43.21%；归母净利润2.6亿元，同比大幅增长901.7%。这是继2025年全年扭亏为盈之后，公司交出的首份季度超预期成绩单。

2025年全年，公司实现营收136.33亿元，同比增长34.13%；归母净利润1.43亿元，成功走出2024年净亏损5.56亿元的低谷。业绩的显著改善，反映出锂电池隔膜行业已从深度调整期走向景气度全面回升的新阶段。

二、供需格局改善：价格止跌回升

过去两年，锂电池隔膜行业经历了艰难时期。受产能集中释放、下游电池企业成本管控加码的双重挤压，隔膜产品价格持续下行，全行业盈利普遍承压。

转折出现在2025年下半年。随着储能电池需求实质性放量、动力电池需求维持增长，隔膜行业供需格局持续优化，市场从供需宽松转向紧平衡，头部企业进入满产满销状态。

据高工产业研究院(GGII)数据，2025年中国锂电池隔膜行业全年出货量达323亿平方米，同比增长45.4%。价格方面，7微米湿法隔膜在2026年3月下旬首次提价至0.86元/平方米，新一轮涨价周期已经开启。业内预计，2026年主流湿法隔膜价格全年有望同比回升10%至20%。

三、5μm超薄隔膜加速渗透，价差进一步拉大

2026年4月初，湿法基膜5μm主流报价1.26-1.55元/平方米，均价1.41元/平方米；湿法涂覆基膜5μm(5μ+2μ)报价1.56-1.86元/平方米，均价1.71元/平方米。相比之下，7μm(7μ+2μ)均价1.17元/平方米，9μm(9μ+3μ)均价1.15元/平方米。

5μm超薄隔膜与7μm、9μm常规产品的价差进一步拉大，反映出市场对高性能隔膜的需求偏好，也体现了技术壁垒带来的溢价能力。随着动力与储能电池的技术迭代，5μm隔膜的导入速度明显加快。

四、1-4月隔膜预排产同比增长54%

据国金证券研报数据，2026年1-4月，电池/正极/负极/隔膜/电解液预排产累计同比分别增长38%/44%/39%/54%/55%，其中隔膜、电解液累计同比增长均超过50%。4月锂电产业链排产在3月全面修复后继续维持高位，环比增长0%-8%，同比增长46%-63%，反映下游需求韧性仍强。

五、行业集中度提升：头部企业优势明显

当前行业形成"一超多强"竞争格局，其中恩捷股份处于"一超"阵营，2025年市场份额超30%。2025年，河北金力取代星源材质排名行业第二。中国锂电池隔膜出货量排名TOP10企业还包括：中材科技、江苏厚生、惠强新材、中兴新材、蓝科途和恒力石化。

随着强制性国家标准《电动汽车用动力蓄电池安全要求》(GB 38031—2025)将于2026年7月1日正式实施，将推动锂电池隔膜向高安全、高耐热、高一致性方向升级，技术领先的头部企业将进一步受益。

综合来看，锂电池隔膜行业已从底部走出，进入量价齐升的新阶段，具备技术优势和规模优势的头部企业将在这一轮周期中持续受益。